預期與現實博弈 玻璃近月走勢較強

【中玻網】6月下旬以來，玻璃期價在小幅調整后在度震蕩上行，但遠近月合約走勢略有分化，其中近月1809合約期間漲幅為4.3%，而遠月1901合約漲幅則只有1.7%。目前看，期價收漲主要源于市場對三季度旺季預期尚存，且行業庫存在淡季并未繼續累計，對市場信心有所提振，處于平水狀態的1809合約受到旺季現貨價格上漲預期的帶動而提前啟動，但市場對遠月1901合約仍較為謹慎，房地產端面臨的不確定性及供給增加的趨勢，均使玻璃遠期的供需情況并不樂觀，因此其走勢明顯弱于近月合約，兩者價差也從58元擴大到91元。

　　當前現貨市場仍處于預期和現實的博弈階段。生產企業為提振市場信心，而相繼召開區域協調會議，挺價意愿較為明顯。不過淡季影響仍在持續，近期持續的降雨及高溫天氣使終端需求較為疲軟，加工企業訂單增量有回落趨勢，對原片采購相對謹慎，上游廠家實際出貨情況一般，而行業庫存的回落多為部分大廠處理淋雨玻璃所致。整體看，銷售壓力依然非常大，部分廠家在會后漲價積較性不高，多以削減庫存為主，市場信心的恢復仍需實際需求來實現。

　　短期看，玻璃供需矛盾尚有回旋余地。尤其是上半年多地棚改的積較施工，及房企加速推盤所帶來的施工進度加快，均使下半年旺季預期有兌現的可能。但長期看，“緊信用”下房企資金偏緊問題將愈發嚴重，房地產施工周期拉長將成為常態，且隨著時間推移，新開工也有回落趨勢，因此對竣工的傳導將進一步走弱。因此，總的看玻璃需求下滑的勢頭將會延續，短期上可期，長期難言樂觀。而供給上，若利潤維持當前水平，則產能增加趨勢將會延續，長期看供給端的壓力將逐步增加。

　　后市而言，旺季實際需求落地前，若無新擾動因素出現，則1809合約將維持高位震蕩，可低位接多；但1901合約，由于需求的走弱的壓力，及高利潤下生產線復產積較性較高，使其面臨一定下行壓力。