福耀玻璃：消費驅(qū)動增長 價值相對低估

    國泰君安研究員韓其成認(rèn)為，在投產(chǎn)汽車玻璃釋放產(chǎn)能、海南浮法玻璃提升原料自給率、建筑浮法玻璃價格回升、湖北新建汽車玻璃基地、目前基地產(chǎn)能擴產(chǎn)等因素將推動福耀玻璃(31.56,0.57,1.84%,股票吧)未來3年仍將實現(xiàn)高速增長。預(yù)期2007-2009年公司每股收益分別為0.83元、1.22元、1.49元。給予“增持”評級。

       研究員認(rèn)為，對于市場份額占國內(nèi)汽車玻璃40%、OEM60%的全球第5大汽車玻璃生產(chǎn)商福耀玻璃來說，目前公司的估值被相對低估了。同時，市場亦相對低估了行業(yè)的積極變化。一方面，國內(nèi)汽車消費升級和國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的特定歷史機遇，提供了企業(yè)快速非周期性消費屬性增長動力；另一方面，公司盈利模式由外延式轉(zhuǎn)變?yōu)橥庋雍蛢?nèi)涵式并舉，內(nèi)涵式增長方式可相對提升估值水平。