期現(xiàn)貨市場間的套利

【中玻網(wǎng)】在正常市場中，盡管當月或臨近月份交割的合約價格與該商品的現(xiàn)貨價格存在一些不同，但兩者通常相差很近。這種現(xiàn)象很容易解釋，它是貨物合約可進行實物交割的邏輯結果。
　　
　　在國內貨物市場試點初期、由于貨物市場交易不規(guī)范、過度投機，合約到期的商品貨物價格往往與該商品在現(xiàn)貨市場的價格相差很大；許多現(xiàn)貨商利用兩個市場之間的價格差，進行套利交割，獲利頗豐。期現(xiàn)貨市場間的套利，有利于平抑貨物市場的過度投機，使臨近交割期的貨物價格與現(xiàn)貨價格保持一致。但是，有些人把現(xiàn)貨物市場間的套利交易當作是套期保值交易，這完全是對套期保值的誤解。套期保值的基本原理是，當貨物合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與貨物價格趨向于一致，套期保值交易者是通過平倉交易，來回避價格風險的。期現(xiàn)貨市場間的套利則完全相反，它是利用在合約到期時期、現(xiàn)貨價格之差，進行實物交割，來獲取投機性利潤的。